Холмс запустила проект Theranos в 2013 году. Она обещала создать устройство, которое сможет проводить десятки анализов и диагностировать сотни заболеваний по одной капле крови из пальца. Деньги на работу компании брали у инвесторов — их убеждали в эффективности прибора Theranos Sample Processing Unit (TSPU), так же известного, как Edison или Minilab. Холмс называла разрабатываемый прибор «iPad в медицине». Она утверждала, что этот аппарат вскоре появится в каждом доме.
Маркетинговая кампания оказалась успешной: в Theranos вложились богатейшие люди США, также ее поддерживали многие политические деятели (например, экс-президент США Билл Клинтон). На пике популярности компания оценивалась в девять миллиардов долларов. В 2015 году Forbes признал Холмс самой молодой и богатой американкой, построившей свое дело с нуля, оценив ее состояние в 4,5 миллиардов долларов.
Theranos заинтересовала и журналистов: в 2015 году Wall Street Journal опубликовал расследования о махинациях Холмс. Выяснилось, что технология, о которой заявляла Элизабет, не работает, Theranos проводит анализы на оборудовании других компаний, а их результаты искажены. В 2018 году Theranos ликвидировали, а в 2021 году Холмс начали судить.
У женщины есть годовалый сын, сейчас она беременна вторым ребенком. Ожидается, что ее защита подаст апелляцию на приговор. Ее партнера по бизнесу Рамеша Балвани судили отдельно и также признали виновным в мошенничестве, приговор ему будет вынесен в следующем месяце.
История Холмс несколько раз была экранизирована, например в виде документального фильма HBO «Изобретатель», вышедшего в 2019 году, и художественного сериала «Выбывшая» для Hulu (2022).